以太坊作为全球第二大区块链网络，其代币ETH的发行机制一直是社区关注的核心，与比特币固定的总量上限不同，以太坊的发行数量动态变化，背后涉及区块奖励、质押 staking 回报、EIP-1559 通缩机制等多重因素，要理解“以太坊的发行数量里包括什么”，需从其发展历程和核心机制入手,拆解不同阶段对ETH供应量的影响。
以太坊的“发行”本质：从“创造”到“动态增减”的演变
在区块链领域，“发行”通常指代币通过特定机制进入流通的过程，以太坊的发行并非简单的“凭空创造”，而是与网络的安全、交易处理和共识机制深度绑定，早期以太坊采用“工作量证明（PoW）”共识，矿工通过打包交易、验证区块获得ETH奖励，这是ETH供应量的主要来源；2022年“合并”（The Merge）后，以太坊转向“权益证明（PoS）”，质押者取代矿工成为网络安全的维护者，ETH的发行机制也随之调整,并引入了通缩机制以平衡供应。
以太坊发行数量的核心组成部分
当前以太坊的发行数量主要由以下三部分构成,且各部分的权重和影响机制随共识机制升级而变化：
区块验证者奖励：PoS 时代的主要发行来源
合并后，以太坊的ETH发行主体从“矿工”变为“质押验证者”，验证者需质押至少32个ETH参与网络共识，其获得的区块奖励包括：
- 区块提议奖励：验证者轮流打包交易数据并生成区块，成功提议区块可获得约2 ETH（具体数值随网络参数调整）的奖励。
- attestations（证明）奖励：验证者需对区块的有效性进行投票（ attestations），每次正确投票可获得约0.5 ETH，每 epoch（6.4分钟）可多次投票，总奖励约0.5-4 ETH/epoch（视网络活跃度而定）。
- 同步委员会奖励：部分验证者参与同步委员会，帮助新节点同步链数据，额外获得少量奖励。
这些奖励是当前ETH供应量的“增项”，即每验证一个新区块，网络就会“发行”新的ETH进入流通，据统计，合并后以太坊的年化发行率约为2%-4%（具体数值随质押ETH数量和网络需求动态变化）。
质押提款与“净发行”的平衡：并非单纯的“增发”
PoS机制允许质押者提取已质押的ETH（需通过“退出队列”机制，耗时约数天至数周），当质押者提取ETH时，这部分ETH是从质押合约中释放到流通市场，属于“供应量增加”，但并非“发行”——因为“发行”特指通过共识机制新增的ETH，而提款是质押者原有权益的释放。
需要注意的是，质押提款会影响“净发行量”：若大量质押者提款，流通ETH供应增加，可能稀释网络通胀；反之，若质押量增加，验证者奖励分摊到单位ETH上的发行量降低,净通胀率下降。
EIP-1559 通缩机制：对冲发行的“减项”
2021年伦敦升级引入的EIP-1559机制，是以太坊调节供应的关键创新，该机制将交易费用分为固定“基础费用”（base fee）和“小费”（tip），其中基础费用会被直接“销毁”（burn），不再归验证者或任何人所有。
- 销毁量与网络活动正相关：当网络拥堵时，交易用户竞价提高基础费用，销毁量增加；网络空闲时，销毁量减少，2021年牛市高峰期，ETH单日销毁量曾超9000枚，甚至超过当日新增发行量，导致网络进入“通缩状态”；而在熊市网络低迷时，销毁量低于发行量，网络呈“通胀状态”。
- 通缩与通胀的动态平衡：EIP-1559的引入，使ETH的供应量不再仅由“验证者奖励”这一“增项”决定，而是由“增发-销毁”共同作用，当前以太坊的“净发行量”=（验证者年化发行量）-（年化销毁量），这一数值可能为正（通胀）、零（平衡）或负（通缩）,具体取决于网络使用强度和质押规模。
其他“发行”相关场景：历史遗留与特殊机制
除上述核心部分外，以太坊历史上还存在一些特殊“发行”场景，部分已停止或影响微弱：
- uncle 奖励（PoW 时代）：在PoW机制下，矿工的区块若因网络延迟未被主链接受，会成为“叔块”（uncle），仍可获得部分区块奖励（约75%），合并后该机制已废弃。
- 开发者奖励与基金：以太坊基金会曾通过“开发者奖励”获得少量ETH用于生态发展，目前主要依赖生态项目捐赠，不再直接从发行中分配。
- 漏洞应急增发：极端情况下（如安全漏洞导致资产损失），社区可能通过硬编码规则临时增发ETH用于补偿，但此类情况极为罕见,不属于常规发行机制。
以太坊发行数量的“动态平衡”逻辑
以太坊的发行数量并非单一数字，而是由“验证者奖励”（增发）、“EIP-1559销毁”（减发）、“质押提款”（供应释放）等多重因素共同决定的动态结果，其核心设计目标是：通过PoS机制保障网络安全，通过EIP-1559机制让网络使用价值（交易费销毁）与ETH供应形成正反馈——当以太
这种“动态平衡”机制，使以太坊的发行数量超越了传统“固定总量”或“固定通胀”的框架，成为连接网络价值、安全与生态发展的核心纽带，随着质押率提升、分片扩容等升级落地，ETH的发行与通缩机制或进一步优化，但其“服务生态、动态调节”的核心逻辑已清晰可见。